Если жулики из ДАКС 100 Вас кинули, то сообщите об этом нам

Половинчатый банковский союз провоцирует новые проблемы

дефолт
дефолт

Половинчатый банковский союз не столько решает старые проблемы, сколько провоцирует новые

Скупердяи и скряги всегда могут отправиться в Лас Вегас где цены на пакеты услуг по организации свадебных церемоний начинаются от двухсот долларов (сюда входит свадебная музыка, букеты роз можно заказать дополнительно), а разводят здесь быстро и совсем дешево. Архитекторы банковского союза Еврозоны планируют создать нечто подобное, бюджетный урезанный вариант. Почти год назад, когда кризис евро был в полном разгаре, европейские лидеры самоуверенно пообещали разорвать порочную связь между задолжавшими правительствами и истекающей кровью банковской системой. Однако соглашение, которое, вероятно, будет достигнуто на саммите в конце этого месяца, вряд ли поможет изменить эту опасную ситуацию. Напротив, оно скорее дестабилизирует Европу. Практически все согласны с тем, что в теории банковский союз должен строиться на трех столпах. Первый - это единый надзорный орган, который разрабатывает общие для всех правила и применяет их ко всем, без исключения. Второй - это полномочия «урегулировать дела» обанкротившихся банков, иными словами, решать, кто понесет убытки; вместе с этими полномочиями должна создаваться «кубышка на черный день» (хотя бы в виде обещания заплатить в случае чего) для ликвидации последствий массовых банкротств среди кредиторов и для вливания средств тем, кого еще можно поднять на ноги. Третий столп - это надежная общеевропейская гарантия по вкладам, которая убедит сберегателей в том, что евро в итальянском или испанском банке это все тот же надежный и славный евро, что и в немецком или голландском банке. Национальные программы страхования не внушают людям доверия, особенно когда государства сами на грани банкротства, а застрахованные вклады представляют собой значительную долю от ВВП.

Новый европейский план не отвечает ни одному из этих трех условий. Его наброски явились миру в виде совместного документа, опубликованного 30 мая Германией и Францией. План настолько минималистичен, что на саммите, скорее всего, договорятся в лучшем случае об образовании единого надзорного органа и пообещают разработать некий «механизм урегулирования». Если же европейцы решатся на «стабфонд», то он будет слишком маленьким, собранным за счет банковских налогов и без участия правительства. Если будет упомянут европейский фонд помощи, так называемый Европейский механизм обеспечения стабильности (ESM), то лишь в качестве самого последнего средства рекапитализации кредиторов, когда правительства кризисных стран уже обанкротятся, пытаясь спасти собственные банки. Общеевропейское страхование вкладов слишком противоречиво, что о нем даже упоминать неловко. Такая мелочность объясняется отчасти политическими, отчасти юридическими факторами. Страны-кредиторы, например, Германия, по понятным причинам не хотят, чтобы их налогоплательщики расплачивались за ошибки чужих банков. Но больше всего политизирован вопрос страхования вкладов, потому что, выражаясь словами европейских чиновников, «он напрямую связан с кошельком граждан». Германия не может заставить свои собственные сберегательные банки присоединиться к национальной программе страхования вкладов, чего уж там говорить про общеевропейскую.

Юридических препон тоже хватает. У каждой страны в Еврозоне собственный закон о банкротстве. Вероятно, чтобы наделить новый орган по урегулированию полномочиями управлять активами банка и диктовать, кто понесет убытки, нужно будет внести ряд изменений в действующие соглашения Евросоюза. События за пределами стола переговоров тоже сужают масштабы банковского союза. Программа помощи кипрским банкам, реализованная ранее в этом году, обернулась убытками для незастрахованных вкладчиков, спровоцировав рост стоимости финансирования в банковском секторе. Совершенно очевидно, политики охотнее согласятся снова ударить по вкладчикам, чем выделять государственные средства на спасение банков. Принимая во внимание эти юридические и политические ограничения, любой прогресс в этом направлении будет встречен бурными и продолжительными аплодисментами. Взяв крупные банки Еврозоны под личный контроль, Европейский центральный банк положит конец потворству со стороны регулирующих органов, которые позволили ирландским и испанским банкам выдавать кредиты во время пузыря на рынке недвижимости, или работать с низким уровнем капитала (Deutsche Bank). Если ЕЦБ окажется надежным и добросовестным регулятором, европейцы, вероятно, охотнее предпримут следующий шаг. Германия, к примеру, со временем, вероятно, согласится на то, чтобы ESM предоставлял средства напрямую банкам.

Стратегия постепенного перехода к полномасштабному банковскому союзу сработала бы в обычные времена. Но в разгар кризиса это весьма рискованное предприятие. В течение года Европейскому центральному банку предстоит оценить состояние банков, за которыми ему нужно будет наблюдать. Основательный анализ может обнаружить зияющие дыры у многих крупных банков. Однако, не имея под рукой «кубышки с деньгами», чтобы подлатать их, ЕЦБ, будет с большой неохотой раскрывать эту информацию. «Сообщать о дефиците капитала, не имея понятия, где брать деньги для его устранения, это просто безумие», - заявил один из чиновников европейского ЦБ. Даже если ЕЦБ наберется смелости и скажет банкам о том, что им необходимо привлечь дополнительный капитал, у него может не оказаться достаточных полномочий, чтобы инициировать «урегулирование» в том случае, если они откажутся. Тут есть и другая сторона медали: не понятно, в какой суд обращаться банку, который захочет оспорить решение. Также смущает разграничение между полномочиями надзорного органа в банковском секторе и ответственностью за ошибки регулятора. По вполне понятным причинам налогоплательщики в стране, где банкам позволили слишком сильно рисковать, сочтут, что у них нет никакой возможности проконтролировать деятельность надзорного органа. ЕЦБ - это последний сохранивший доверие институт в Европе. Подобная функция может все испортить.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist

с ProFinans Servis / Forexpf ru / ПроФинанс сервис