Если жулики из ДАКС 100 Вас кинули, то сообщите об этом нам

Призрак бродит по Америке и пугает крупные компании

США
США

Вам нужно было уйти с рынка раньше, еще до обвала 6 мая - Джеймс Кейн едва не сказал вам об этом прямым текстом 5 мая.

Выступая в Вашингтоне перед Комиссией Конгресса США по расследованию причин экономического кризиса (FCIC), бывший председатель совета директоров Bear Stearns Cos. говорил о "рыночных силах", которые атаковали его компанию, даже несмотря на то, что "коэффициенты покрытия капитала и ликвидность" были устойчивы.

И ни он, ни его коллеги по Bear, компании, дважды внесенной журналом Fortune в список "Наиболее уважаемых компаний Америки", ничего не смогли сделать против этих пугающих рыночных фантомов (иначе именуемых пустая болтовня, призванная отвлечь от больших проблем). Банкротство компании было ничем не оправданным и нерациональным, заявил Кейн. "Непреодолимые рыночные силы", которым Bear "не могла противостоять", привели к обвалу 10 марта 2008.

"В понедельник на той неделе все шло как обычно, - отметил Кейн. - Я имею в виду, что уже в четверг вечером мне позвонили и сказали, что все очень, очень плохо".

Через несколько недель после этих событий, продолжил Кейн, "те же рыночные силы" вызвали коллапс Lehman Brothers Holdings Inc., еще одна компания из списка наиболее уважаемых Fortune. Сложно себе представить, как что-нибудь могло случиться с Lehman, поскольку бывший председатель правления этой компании, Ричард Фалд, заверил Комитет Конгресса по финансовым услугам 20 апреля: "Мы избегали рискованных сделок".

У нас сейчас есть огромное количество аналитиков и экономистов, которые советуют нам, как работать на рынке, но когда боссы двух крупнейших компаний за всю историю Уолл-стрит говорят вам, что какая-то бесконтрольная сокрушительная сила "поставила их бизнес на колени", это все упрощает: рынки, которые находятся под властью "злых сил", просто слишком рискованны, чтобы с ними связываться.

А на следующий день…

Вас удивило, что на следующий день после выступления Кейна Dow обвалился почти на 1000 пунктов перед тем, как вернуть часть позиций?

Что касается этих "сил", то они становятся намного страшнее, когда низверженные короли Уолл-стрит начинают рассказывать подробности. Фалд заявил финансовой комиссии, что падение Lehman отчасти имело место из-за "потери доверия". А это было бы достаточно странной реакцией инвесторов в случае, если бы Lehman действительно "избегал рисков".

Далее Фалд упомянул о гнусной и зловещей роли голых шорт сэллеров.

Эти трейдеры ставят на понижение акций, но при этом обходят правила. В отличие от приличных шорт сэллеров, которые сначала берут взаймы долю акций, а позже возвращают ее по желанной более низкой цене, голые шорты обходятся без займов. Критики говорят, что они могут нанести серьезный ущерб, продавая неограниченное количество акций, сговорившись друг с другом. Тем самым они наносят серьезно вредят вполне приличным компаниям, и даже тем компаниям, которые всеми уважаемы, которые избегают рисков и имеют солидный капитал.

Волки и овцы

Какими бы ни были их мотивы, шорт сэллеры могут сбиваться "в волчьи стаи, чтобы задрать овец", заявил Генри Полсон, бывший министр финансов США, который свидетельствовал перед финансовой комиссией 6 мая. Или, как замечательно перефразировал это высказывание Кейн: "Я не собираюсь использовать слово заговор, но оно подходит к данной ситуации".

Было бы неплохо, если бы 20 месяцев назад в разгар финансового кризиса стороны провели бы более конструктивный диалог по поводу того, в чем состоит основная проблема.

"Если у нас не будет эффективной системы "сдержек и противовесов", все постоянно будет идти наперекосяк", говорит Стив Янг, директор Caux Round Table, группы бизнес лидеров, которая продвигает идею, называемую "моральным капитализмом". Один из наиболее эффективных "сдержек и противовесов" - это способность проводить короткую продажу, отмечает Янг.

Важная часть процесса

Даже Полсон, несмотря на его высказывания о "волчьей стае", заявлял, что короткая продажа - это "важная часть процесса определения цены".

Вот к чему мы пришли: у нас есть Комиссия по ценным бумагам и биржам, которая печально знаменита тем, что прибыла на место после того, как "грабители банка" уже достигли своего убежища и спрятали деньги под матрасы.

У нас есть саморегулируемые организации, которые оплачиваются Уолл-стрит и играют свою роль дружелюбных частных полицейских охранников.

У нас есть рейтинговые компании, которые оценивали финансовые продукты столь либерально, что бывший председатель правления Bear Алан Шварц заявил, что в некоторых случаях кредитный рейтинг его фирмы был "очень далек от истины".

А помимо всего этого у нас есть зачастую безжалостный игрок, который имеет серьезные (финансовые) причины для того, чтобы стараться своевременно раскрыть мошенничество: шорт сэллер. И вместо того, чтобы поощрять их исследования, направленные против пузырей, мы продолжаем негодовать по поводу того, что шорт сэллеры оказались такими же скользкими, как и те люди, чьи компании стали их жертвами.

Хороший конец

На странице 128 текста стенографии свидетельствования Шварца и Кейна в 132 страницы отмечено, что, наконец, после всей этой чуши про шорты, ополчившиеся на Bear, как будто это был "большой жирный гусь, прогуливавшийся по лужайке, которого вскоре съедят живьем" (слова Кейна) Филипп Ангелидес, глава Комиссии Конгресса, смог добраться до сути вещей.

До начала кризиса, отмечает Ангелидес, рынок жилья вел себя "крайне бурно", штаты банкротили компании за мошенничества на рынке ипотечного кредитования, случаи неспособности оплачивать ипотечные кредиты росли, а брокерские компании продолжали выдавать новые кредиты, хотя и этого не стоило делать, и создавать на их основе новые финансовые продукты.

Согласится ли Кейн, что Уолл-стрит делала то, "что поставило под угрозу всю систему", а кризис был результатом чего-то большего, чем третья сила, которая пришла, чтобы всех напугать?

"Оглядываясь назад, я с этим согласен", отвечает Кейн.

Вау! Много же времени ему потребовалось. Если теперь у нас шанс наконец поговорить о деле?

Сьюзан Антилла

Bloomberg.com

доллар
доллар
akmos
akmos

akmos.ru