Если жулики из ДАКС 100 Вас кинули, то сообщите об этом нам [email protected] - возврат денег от брокера-мошенника, пишите …

Введение потолка для бондов еврозоны

Введение потолка для бондов еврозоны могло бы охладить пыл спекулянтов

В начале текущей недели в центре внимания инвесторов оказалась информация о том, что ЕЦБ планирует установить "потолок" для процентных ставок по долговым бумагам проблемных стран зоны евро

экономика ЕС
экономика ЕС

В начале текущей недели в центре внимания инвесторов оказалась информация о том, что ЕЦБ планирует установить "потолок" для процентных ставок по долговым бумагам проблемных стран зоны евро, чтобы автоматически начинать скупку гособлигаций в случае превышения установленной отметки. Эта информация была опубликована в немецком издании Der Spiegel, и, по словам аналитиков, больше напоминала слухи. "Информация действительно похожа на слух, однако ситуация на долговом рынке пока улучшается. Так, CDS Испании, Италии и Португалии опустились к годовым минимумам, там же находятся и индикаторы кредитного риска - как странового, так и корпоративного. Мы думаем, что такое положение дел объясняется не только слухами о возможных действиях ЕЦБ - влияние оказывает и отсутствие проблем с ликвидностью у банков после того, как регулятор снизил ставки по депозитам, тем самым "выдавив" в систему порядка 500 млрд евро", - говорят аналитики "Номос-банка".

Директор департамента финансовых рынков ИК "Грандис Капитал" Михаил Козаков полагает, что возможность введения ЕЦБ "потолка" для ставок по бондам вполне допустима. "А почему бы и нет? В России же существует "валютный коридор" Центрального Банка РФ, почему бы ЕЦБ не ввести ориентиры по разнице доходности облигаций стран Евросоюза? Все прекрасно понимают, что при существующей угрозе дальнейшего разрастания кризиса суверенных долгов финансовым регуляторам придется переходить в режим "ручного управления" рынками", - говорит эксперт. При этом он не считает, что в случае введения подобных мер рынки отреагируют на них оптимистично. "Любое вмешательство регулятора в рыночный процесс говорит о том, что собственными силами рынок с текущими проблемами не справляется. Однако это может охладить пыл спекулянтов, пытающихся заработать на падении облигаций, ведь появление "бида" от финансового института с неограниченными ресурсами - это весомый аргумент для прекращения паники", - отметил М.Козаков.

Руководитель направления по макроэкономике банка "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев также считает, что введение верхней границы роста процентных ставок по бондам в еврозоне возможно, хотя с точки зрения конечного экономического эффекта нежелательно. По его словам, в любом случае, применение данного инструмента необходимо четко дозировать во временном и количественном аспектах. "Контроль над спрэдами между качественным госдолгом и бумагами периферийных стран - это, по сути, административное решение, которое будет финансироваться за счет эмиссии евро. Конечно, первично мы увидим стабилизацию цен и снижение доходности бумаг наиболее крупных и проблемных должников (прежде всего Испании и Италии) и рост оптимизма среди участников рынков, однако на более позднем этапе эффект может оказаться обратным", - отметил эксперт.

"К публикации в издании Der Spiegel о возможном введении ЕЦБ потолков для спрэдов по облигациям проблемных стран юга Европы сложно относиться серьезно, поскольку это является ничем иным, как очередной порцией неподтвержденной информации, так часто поступающей из прессы", - подчеркивает старший портфельный управляющий ООО "Управляющая компания "КапиталЪ" Вадим Бит-Аврагим. Однако в случае подтверждения официальными источниками данной информации это, по словам эксперта, будет означать, что ЕЦБ готовится фондировать бюджеты стран с наиболее тяжелыми долговым проблемами, с чем на текущий момент категорически не согласны Германия и Финляндия. "Сложно представить, что такой механизм будет реализован без дополнительных требований бюджетной дисциплины в отношении стран PIIGS (Греция, Ирландия, Италия, Португалия и Испания). Однако с учетом предыдущего опыта принятия решений в ЕС реализация данного механизма потребует довольно много времени и одобрения со стороны парламентов ключевых стран союза", - говорит эксперт.

Конечно, судя по тому, как быстро сузились спрэды по коротким бумагам Испании и Италии, на рынок данная публикация подействовала впечатляюще, отмечает эксперт. При этом, однако, как он подчеркивает, нельзя забывать, что последнее слово останется за ЕЦБ. Поэтому в условиях летней низкой ликвидности рынок готов торговать чем угодно, только бы не стоять на месте.

ЕЦБ
ЕЦБ

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг