Если жулики из ДАКС 100 Вас кинули, то сообщите об этом нам [email protected] - возврат денег от брокера-мошенника, пишите …

Япония - страна заходящего солнца

Япония
Япония

Учитывая ежегодный рост дефицита, многие японцы считают, что наступил давно предсказанный бюджетный апокалипсис.

Японцы всегда восхищались Европой. Их правительственная система создана по британской модели, так же как система здравоохранения и дорожная сеть; их железные дороги в какой-то степени обязаны свои существованием Франции; их банки переделываются под немецкую модель. Но сейчас внимание приковано к другому, не столь знакомому, уголку Европы: Греции. Не трудно догадаться почему. Учитывая то, что недавно Афины согласились ввести беспрецедентные меры строгой экономии и объявили о готовности принять помощь от Международного валютного фонда, японцы задаются вопросом, не уготована ли им подобная судьба. Статистика не предвещает ничего хорошего. Чистый долг Японии, как и в Греции, составляет почти 120% от ВВП. Дефицит по-прежнему увеличивается каждый год. Кредитный рейтинг страны понижается снова и снова . Более 20% годовых расходов приходится на платежи по долговым процентам и затраты на рефинансирование. По-мнению Сигеру Исибы, члена парламента и председателя совета политических исследований оппозиционной Либерально-демократической партии, кризис приближается:

"Японский государственный долг постепенно приближается к уровню сбережений японских граждан. Поэтому, когда государственный долг превысит уровень общих сбережений, в Японии наступит крах. И, вероятно, этот день уже не за горами". Но апокалипсис японского бюджета предсказывают по меньшей мере в течение десятилетия, и год за годом страна игнорирует подобные предупреждения. Правительству удается поддержать неприемлемый с традиционной точки зрения уровень долга, поскольку держатели долговых обязательств готовы выдавать ему кредиты по процентным ставкам в 1 и 2%, по сравнению со ставками более 4% в большинстве стран Европы, и более 6% в Греции. И почему эти кредиторы так поступают? Потому что 95% из них - японцы. Такая особенность японского государственного долга - в основном он принадлежит японским гражданам - защищает его от того порядка, который могли бы установить международные инвесторы. Однако все больше экспертов считают, что этот защитный механизм вскоре перестанет работать. Японская норма сбережений, которая в начале 1990х составляла около 14%, сейчас ниже 4% - одна из самых низких в ОЭСР.

По словам Наоюки Йосино, профессора Университета Кэйо, до того, как объем долга превысит запасы сбережений, может пройти всего четыре года, после чего стране вдруг придется приступить к продаже большей части своего долга внешним инвесторам, что может спровоцировать резкий рост процентных ставок. "В случае роста этих ставок нам пришлось бы сократить государственные расходы", - говорит он. Но, с другой стороны, несмотря на уменьшение сбережений домохозяйств, компании продолжают накапливать в большом объеме, вместо того, чтобы инвестировать. Тем не менее, Наохиро Ясиро из Международного христианского университета в Токио, предупреждает, что в любом случае в какой-то момент даже японцы могут пересмотреть свое отношение к государственным облигациям и диверсифицировать свои вклады. "На стоимость активов может повлиять множество факторов",- заявляет он. "В случае перехода домохозяйств от государственных облигаций к каким-то другим формам финансовых активов, это сказалось бы на стоимости и процентной ставке облигаций". Так и есть. На ситуацию в Британии в 1970х в большей степени повлиял не массовый уход международных инвесторов, а отказ внутренних инвесторов от гарантированных ценных бумаг. Логика подсказывает, что в какой-то момент инвесторам надоест получать незначительную прибыль от японских облигаций, и они займутся поиском более высоких доходов.

В конце концов, единственным способом убедить их д- это продемонстрировать готовность правительства привести в порядок государственные финансы. Однако недавно избранная Демократическая партия Японии пока что не признала возможную необходимость таких мер. Они пообещали не поднимать налоги в первый срок, а также заняться увеличением расходов. В итоге дефицит растет все больше. По словам Госи Хосоно, восходящей звезды партии, в определенный момент Японии придется подумать о повышении налогов - скорее всего, потребительского налога, который на уровне 5% находится гораздо ниже европейских НДС. Однако политики препятствуют этому, и из-за своих обещаний, и потому что новое правительство боится утратить позиции на выборах в верхней палате этим летом. Тем не менее, следующая вспышка произойдет как раз перед голосованием, когда партия раскроет свою долгосрочную финансовую стратегию. Остается только ждать, сможет ли партия убедить инвесторов в том, что ей вскоре удастся установить контроль над расходами. Ситуация не предвещает ничего хорошего. Японская демократическая партия лишила Либерально-демократическую партию власти впервые за 50 лет, но сделала это, пообещав разобраться с чиновничьим аппаратом госслужбы, который тайно контролировал Японию в течение всего этого периода. Такие цели достойны похвалы, но в результате тайные правящие круги стремятся к краху Демократической партии - возможно, даже ценой финансового кризиса. Японии удавалось предотвращать наступление возможного кризиса государственного долга в течение многих лет, но сейчас, когда государственные финансы всех стран находятся в центре внимания, вряд ли стоит ожидать этого и в будущем. Япония 20 лет игнорировала критику в свой адрес, но, возможно, ей придется узнать, что такие периоды могут неожиданно заканчиваться.

По материалам The Times Online

Япония
Япония
профинанс
профинанс

forexpf.ru